Une obligation est un titre de créance c'est à dire une reconnaissance de dette de l'émetteur au détenteur du titre.
Une obligation est un emprunt contracté auprès du public qui peut être émis par l'Etat, une société privée, public ou semi-public.
Le détenteur du titre se voit verser des intérêts ainsi que le remboursement de l'obligation à échéance de l'emprunt.
Comment ça marche ?
L'Etat, une société privée ou public émet des obligations sur le marché primaire
Des personnes achètent ces obligations, elles peuvent sur le marché secondaire avant l'échéance de l'emprunt  les revendre ou acheter d'autres obligations déjà en circulation.
Une obligation est cotée en pourcentage de sa valeur nominale et non en euros :
•    Si vous achetez une obligation dont la valeur nominale est de 1000 €, si sur le marché l'obligation est côtée à 120 %, alors vous devrez la payer 1200 € (hors frais)
La rémunération d'une obligation est contractuelle,  comme lors d'un crédit classique, des intérêts "appelés coupons" sont versés  chaque année par trimestre ou semestre.
Il existe cependant deux types d'obligations :
•    Les obligations à taux fixe (le montant des intérêts ne changera pas au cours de l'emprunt)
•    Les obligations à taux variable (le montant des intérêts varie en fonction du marché monétaire ou obligataire)

En cas de faille de la société avant l'échéance de l'emprunt, les obligations sont remboursées avant les actionnaires.
Par contre la détention d'une obligation ne donne pas le droit à une part des bénéfices ni au droit de vote.